IS-LM Modell

• Bestandteile des IS-LM Modells

  IS-Kurve: Auf der IS-Kurve sind alle (i,Y)-Kombinationen zu denen der Gütermarkt im Gleichgewicht ist.

  
  

  LM-Kurve: Auf der LM-Kurve sind alle (i,Y)-Kombinationen zu denen der Geldmarkt im Gleichgewicht ist.
• Änderungen durch Fiskalpolitik


  Änderung von G oder T --> Änderung auf dem Gütermarkt

  --> Veränderung IS-Kurve
• Änderungen durch Geldpolitik


  Änderung von und/oder M, Änderungen auf dem Geldmarkt

  --> verändern LM-Kurve
• Fiskalpolitik


  Änderung der

  1. Staatsausgaben --> verändert G

  2. Steuern --> verändert T

  3. Transferleistungen --> verändert T
• Expansive Fiskalpolitik


  Staatsausgabenerhöhung oder Steuersenkung
• Kontraktive Fiskalpolitik


  Staatsaugabensenkung oder Steuererhöhung
• Verschiebung der IS Kurve

  G hoch oder T runter

  --> Y hoch und IS rechts

  
  

  T hoch oder G runter

  --> Y runter und IS links
• Geldpolitik


  Änderung

  1. des fest Zins

  --> verändert i

  
  

  2. der Geldmenge

  --> verändert M
• Expansive Geldpolitik


  Zinssenkung oder Geldmengenausweitung
• Kontraktive Geldpolitik


  Zinserhöhung oder Geldmengensenkung
• Verschiebung LM-Kurve


  Zinssteuerung:

  i runter --> LM runter

  i hoch --> LM hoch

  
  

  Geldmengensteuerung

  M runter --> LM hoch

  M hoch --> LM runter
• Liquiditätsfalle


  Bei sehr geringen Zinsen hat eine expansive Geldpolitik keine Auswirkungen mehr.
• Haushaltskonsolidierung


  Verringerung der Neuverschuldung

  --> kontraktive Fiskalpolitik
• Erweitertes IS-LM Modell


  - Preisniveau veränderlich

  - Inflation möglich

  - Unterscheidung Real- Nominalzins
• Nominalzins


  Zinsen, ausgedrückt in einerWährungseinheit
• Realzins


  Zinsen, ausgedrückt inEinheiten eines Warenkorbs
• Inflationserwartungen


  Wir haben gesehen, dass Inflationserwartungen eine zentrale Rolle für den Zinszusammenhang

  spielen. Ein Mittel, um sich gegen Inflationsrisiken abzusichern und Inflationserwartungen zu messen sind

  indexierte Anleihen.
• Indexierte Anleihen


  Indexierte Anleihen legen die Realverzinsung fest. Die Nominalverzinsung

  wird dann nachträglich an die tatsächliche Inflationsrate angepasst.
• BEIR, Break-even Inflation rate:


  Die Differenz zwischen indexierten und nicht-indexierten Anleihen liefert einen Indikator zur Messung von Inflationserwartungen
• Zinsen für risikofreie Anlage


  Nur Zins
• Zins für riskante Anlage


  Zins + Risikoprämie
• Leverage Rate


  Die Leverage-Rate entspricht also dem Kehrwert (Inverse) der Eigenkapitalquote

  Je höher die Leverage-Rate, desto höher die Eigenkapitalrendite.

  Je höher die Leverage-Rate, desto höher das Insolvenzrisiko.
• TED-Spread


  Differenz zwischen LIBOR und Treasury Bill. Guter Indikator für Probleme auf den Finanzmärkten.

  --> Anstieg des TED-Spread = Märkte mit steigendem Risiko von Bankenzusammenbrüchen rechnen.
• Treasury Bill


  Zins für den US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von drei Monaten.
• LIBOR


  Zins für ungesicherte Dollar-Kredite über drei Monate zwischen Geschäftsbanken

  am Londoner Interbankenmarkt.

  (Der Euribor ist das Pendant für Kredite in Euro)
• Unkonventionelle Geldpolitik


  Nominalzins von 0% dann herrscht keine Macht der ZB mehr

  -->

  1. qualitative Lockerung

  2. quantitative Lockerung

  3. Inflationserwartungen
• qualitative Lockerung


  Umschichtung der Vermögenswerte bei konstanter Bilanzsumme
• Quantitative Lockerung


  Ausedehunung der Bilanz durch Kauf von zusätzlichen Vermögensanlagen
• Inflationserwartungen (Geldpolitik)


  Inflationserwartungen erhöhen und Untergrenze des Realzins senken.