SES chap 8 : crises financières

• Déroulement des crises des années 1930 et de 2008

  1. Effondrement boursier

  2. Faillites en chaîne

  3. Chute du PIB

  4. Accroissement du chômage
• Lorsque le patrimoine diminue

  Cela entraîne une réduction de la demande des ménages qui veulent reconstituer leur patrimoine en augmentant leur épargne
• Patrimoine


  Une des composantes du revenu permanent d'un agent
• Toute évolution du patrimoine de l'agent


  Entraîne une évolution du revenu permanent de l'agent
• Selon Friedman, c'est le revenu permanent qui détermine les choix de consommation de l'agent
• Les crises financières


  Se traduisent par une baisse de la valeur des titres financiers, par exemple à la suite d'un effondrement boursier
• Si les ménages détiennent une partie de leur patrimoine sous une forme financière


  Les crises financières ont pour effet de diminuer la valeur de leur patrimoine
• Effets d'une crise financière

  • Baisse du prix des actifs financiers détenus par les ménages, entraînant une baisse de leur patrimoine financier
  • Baisse des prix des biens immobiliers, entraînant une baisse de la valeur du patrimoine immobilier brut des ménages
  • Développement du chômage pouvant entraîner une baisse des salaires anticipés
• Collatéral


  Ensemble des garanties apportées par l'emprunteur au préteur dans le cadre d'un contrat d'endettement
• Lors de la crise des Subprimes

  La valeur des collatéraux devient inférieure à celle des crédits à cause des ventes massives de biens immobiliers
• Lorsque le prix des actifs diminue

  La valeur des garanties mobilisables par l'emprunteur baisse, les banques vont alors limiter l'accès au crédit
• Contraction du crédit


  Baisse du volume des crédits accordés aux agents économiques
• La contraction du crédit bancaire


  Affecte les dépenses de consommation des ménages lorsque les achats sont réalisés à crédit, et l'investissement des entreprises
• Après la crise de 2008


  Les crédits accordés aux entreprises et aux ménages de la zone euro ont fortement chuté, entraînant une baisse de la consommation et de l'investissement, et ralentissant ainsi la croissance économique
• Ventes forcées


  En période de crise financière, les agents économiques sont contraints de vendre leurs actifs pour se désendetter
• Ces ventes forcées


  Accentuent la chute des cours, et donc les pertes en capital des investisseurs
• L'effondrement des cours dévalorise le capital détenu par les agents qui ne peuvent plus présenter les garanties suffisantes pour continuer à emprunter
• Aléa moral


  Situation où les agents n'ont pas à assumer pleinement les risques encourus
• Depuis 2009, des réformes importantes ont été menées pour réduire l'aléa moral, portant sur la réglementation bancaire (Bâle III), assurantielle (Solvabilité II) et comptable (IFRS)
• Le Conseil de stabilité financière réalise une cartographie pour identifier les pratiques de shadow banking
• Réglementation financière


  Élaboration de règles auxquelles doivent se conformer les acteurs financiers
• Supervision financière


  Vérification de la mise en œuvre de ces règles et conséquences en cas de déficience
• En France, les banques sont contrôlées par l'ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution)
• Depuis la mise en place de l'Union bancaire, l'ACPR assure ses missions prudentielles bancaires dans le cadre du Mécanisme de surveillance unique (MSU)
• Mécanisme de surveillance unique (MSU)

  1. La BCE contrôle les 118 plus grands groupes bancaires de la zone euro en collaboration avec chaque autorité nationale

  2. Les autres établissements sont contrôlés par les autorités nationales

  3. Les contrôleurs évaluent les risques et utilisent de nombreux indicateurs pour mesurer la solidité des banques
• Ratio de solvabilité


  Ratio exprimé en pourcentage mettant en rapport les engagements de la banque et ses fonds propres

  
• Plus le ratio de solvabilité est élevé, plus la banque est en mesure de faire face à un choc financier
• Accords de Bâle III

  1. Renforcement des fonds propres des banques

  2. Amélioration de la prise en compte des risques hors bilan

  3. Nouvelles normes de contrôles prudentiels
• Les scénarios "stress tests" évaluent la capacité d'une institution à soutenir la crise durant 30 jours et incite à avoir des actifs de bonne qualité