Les crises financières

• La finance désigne toutes les activités qui consistent à fournir la monnaie nécessaire à la réalisation d'une opération économique : consommation, investissement, production, spéculation.
• 1250 : société par action : la société des Moulins de Bazacle.

  Mise en commun des richesses, transfert de richesse, répartition des risques
• 1826 : premiers chèques en France -> organisation du système de paiement
• les crises économiques dans les sociétés précapitalistes sont essentiellement d'origine militaire (guerre) ou agricole (mauvaises récoltes) mais jamais financières.
• tulipomania : 1er Krach financier
• crise financière : terme qui décrit des crises économiques dont l'origine est financière
• crise économique : ralentissement de l'activité économique et le PIB chute.

  toutes les crises écos. sont financiers? pas tout les temps : Ukraine c'est militaire
• crise de surproduction offre>>demande
• subprime = un crédit immobilier variable à des ménages américains pauvres pour s'achèter des maisons. les banques se font de l'argent avec les taux d'intérêt.
• Si l'entreprise va bien, elle fait des bénéfices -> versement des dividendes-> actions

  -d'une obligation : le déficit publique, ( pas forcément une démocratie mais doit être stable. si le déficit publique est trop élevé on peut douter de sa stabilité), stabilité politique

  • valeur de l'immobilier matériaux dedans, emplacement
• quand la valeur active en bourse n'a plus aucun rapport avec la valeur fondamentale : bulle spéculative
• capitalisation boursière : toutes les actions x leur prix =/= chiffre d'affaires.
• la finance c'est les prédictions sur l'avenir : est-ce que je vais me faire rembourser?
• prophétie autoréalisatrice :

  je pense que le prix d'un actif va monter, j'achète ->tout le monde pense comme moi (comportement mimétique) et achète -> la demande explose -> le prix augmente (anticipations du prix positif) -> j'avais bien raison.
• les banques s'échangent la monnaie scripturale avec la Banque Centrale, les plus grosses banques s'échangent avec des banques internationales aussi.
• collatéral : actif apporté en garantie d'un prêt

  hypothétique : bien immobilier apporté en garantie d'un prêt immobilier-> en gros ils prennent la maison si on arrive pas à rembourser.
• vente forcée : un agent qui a l'obligation de vendre ses actifs pour rembourser ses dettes -> souvent en urgence donc moins cher, il encaisse une perte.
• titrisation : transformation d'une créance (l'argent qu'il vous doit) en titre financier.
• actifs-> long terme, pretent a long terme 15-25 ans (pret immobilier)

  passifs-> court terme, empruntent a court terme 2-7 ans (BC)
• PDR : preteur du dernier ressort : Quand une banque fait face a des difficultés de financement passageres et qu'aucun autre agent ne souhaite lui preter (illiquidité), la BC peut jouer le role de preteur "en dernier ressort", pour éviter la faillite
• insolvables (les ménages, entreprises les banques sont...) = incapacité de payer vos dettes -> probleme structurel
• illiquide = manque de cash, on a des actions mais ca predn du temps donc ne peut pas payer ses dettes sans intervenrtion de la BC
• La BC ne peut pas etre favoritistes, elle évalue le risque de l'ensemble du systeme financier, au lieu des institutions financiers individuelles
• aléa moral : tendance d'un agent économique a prendre un risque excessif parce qu'il sait qu'il est protégé partiellement ou entierement par des assurances.
• Liquidation


  On la laisse faire faillite
• Liquidation


  • Avantages: ne coute rien a l'état, ni par la BCE
  • Inconvénients: risque de crise (surtout si c'est une grosse banque -> effet domino)
• Recapitalisation privée


  Les actionnaires remettent de l'argent dedans pour la sauver
• Recapitalisation privée


  • Avantages: ne coute rien a l'état, ni par la BCE
  • Inconvénients: grossir les tailles des banques, souvent la grosse banque achete la petite donc plus de risque systématique
• Recapitalisation publique


  L'état qui prend en charge la banque
• Recapitalisation publique


  • Avantages: peut-etre mieux assurer la gestion, rentabilité a moyen terme
  • Inconvénients: l'état qui paye -> l'argent des impots, limites politiques, fin immédiate de la crédibilité du pays
• capitalisme :

  1. production de masse
  2. investissement
  3. consommation de masse (50s)
  4. crédit bancaire
  5. salariat
• finance :

  • marchés financiers
  • bourse
  • crédit bancaire
  • marchés de change
  • marchés dérivés
• l'économie internationale est marquée par de forts déséquilibres:

  1. Un exces d'endettement des Etats et des ménages. (surtout les états européens)
  2. un fort protectionnisme. La WW1 a fortement contracté les échanges internationaux. le nationalisme reste fort a cette époque
  3. Une faible concurrence. la puissance des monopoles et des oligopoles.
  4. Des inégalités considérables. la Sécurité sociale n'existe pas ou reste embryonnaire dans la plupart des pays, il n'y a pas de salaire minimum.

  Tout cela engendre un véritable décalage entre l'économie financiere et l'économie réelle.
• L'éclatement de la bulle spéculative est parti d'une rumeur -> si les gros vendeurs se vendent. -> peut etre une rumeur vraie/fausse ou vraie mais exagérée, si tout le monde y croit, c'est de la merde. En 1929, la diffusion des rumeurs prennait 3-4 jours aujourdhui c'est apres quelques heures.
• La crise de 1929 est une des plus graves et des plus emblématiques des crises économiques de l'histoire, en raison des conséquences sociales dramatiques : le chomage atteint 25% aux états-unis (1933), les économies européennes s'effondrent en cascade, des milliers de banques font faillite, des pays sont boulversés jusqu'au niveau politique (greves massives, montée des nazis en allemagne,...)
• La crise de 2008 est moins sévere, au pire moment de la crise en octobre 2009, le chomage n'atteint "que" 9,9% aux Etats-Unis
• Aux Etats-Unis, la reprise post-crise est donc deux fois plus rapide en 2008 qu'en 1929, et le chomage augmente presque trois fois moins
• comportements mimétiques : Tendance des agents a adopter, par suivisme, les memes comportements, en particulier dans un contexte de manque d'information
• Prophétie autoréalisatrice : anticipation d'un évenement qui conduit les agents a changer de comportement de telle facon que cet évenement survienne
• assurance des dépots : dans la plupart des pays développés, l'état garantit aux déposants de ne pas perdre leurs dépots en cas de faillite bancaire, jusqu'a un certain montant (en France 100 000€ par personne et par établissement bancaire)