3

• Decyzje inwestycyjne


  • Określają poziom przyszłych dochodów
  • Stanowią o losach inwestora
  • Wiążą się z wydatkowaniem znaczących środków
  • Obciążone są stosunkowo dużym ryzykiem
  • Wiążą się z zamrożeniem kapitału na długi okres
  • Skutki są zwykle nieodwracalne
• Zasada racjonalnego działania


  • Dążenie podmiotów gosp. do maksymalizacji efektów działalności przy określonych nakładach poniesionych w celu ich osiągnięcia (zasada największej wydajności)
  • Dążenie do minimalizacji nakładów niezbędnych do uzyskania założonych efektów (zasada oszczędności środków)
• Osiągnięcie maksymalnego zysku przy założonych nakładach i zaakceptowanym ryzyku ALBO osiągnięcie założonego zysku przy minimalnych nakładach i zaakceptowanym ryzyku
• Speaker: '"Nie ma nic bardziej niebezpiecznego, jak gonitwa za racjonalnym sposobem inwestowania w nieracjonalnym świecie"'
• Metody i narzędzia racjonalnego zarządzania inwestycjami


  Uwzględnienie w decyzjach: stopy zwrotu z kapitału (często również stopy dyskontowej), czynnika czasu, czynnika ryzyka oraz wielkości nakładów
• Kryterium stopy procentowej (stopy zwrotu, stopy dyskontowej)

  Decyzje: koniunktura gospodarcza, inflacja, polityka fiskalna, interwencjonizm państwowy, polityka monetarna - ustalanie kosztu kapitału
• Stopa procentowa w inwestycjach

  • Nominalna stopa procentowa: premia od ryzyka, czysta stopa zysku, stopa inflacji
  • Realna stopa procentowa: nominalna - stopa inflacji
• Stopa zwrotu (stopa zysku)

  Miarą, która określa procentowy wzrost wartości inwestycji lub zysk uzyskany z inwestycji w stosunku do początkowej wartości inwestycji
• Przykład stopy zwrotu


  • Zainwestowano 1000 złotych w akcje, po roku inwestycja wzrosła do 1200 złotych. Stopa zwrotu = ((1200-1000)/1000)* 100% = 20%
• Czas trwania inwestycji


  • Inwestycje krótkoterminowe: do 1 roku
  • Inwestycje średnioterminowe: 1-5 lat
  • Inwestycje długoterminowe: powyżej 5 lat
• Przykłady inwestycji krótkoterminowych


  • Trzymiesięczne obligacje skarbowe
  • Fundusz PKO obligacji skarbowych krótkoterminowy (parasolowy FIO)
  • Roczne oszczędnościowe obligacje skarbowe o zmiennej stopie procentowej
  • Lokaty bankowe
• Inwestycje krótkoterminowe


  • Możliwość obrotu na rynku wtórnym
  • Łatwość odzyskania kapitału w krótkim czasie
  • Dla inwestorów zainteresowanych stabilnym dochodem przy niskim ryzyku
  • Obecnie oprocentowanie wynosi około 3% (obligacje) - 4,3% (lokaty)
• Przykłady inwestycji średnio- i długoterminowych


  • Zakup fizyczny złotych monet lub sztabek
• Analiza ryzyka inwestycyjnego


  Ustalenie odpowiedzi na pytania: jakie rodzaje ryzyka mogą wystąpić, czy inne metody realizacji inwestycji wiążą się z innymi poziomem ryzyka, jak można ograniczyć lub wyeliminować potencjalne straty, jakie jest prawdopodobieństwo straty wynikające z ryzyka, jaka jest przewidywana wielkość tej straty w ujęciu pieniężnym, jakie są inne metody realizacji projektu, jakie straty są przewidziane w przypadku najgorszego scenariusza
• Ryzyko inwestycyjne


  Możliwość poniesienia straty finansowej lub nieosiągnięcia oczekiwanych zysków z powodu zmienności warunków rynkowych lub nieprzewidywalnych zdarzeń
• Ryzyko systematyczne


  Istotny wpływ na poziom ryzyka mają czynniki makroekonomiczne i mikroekonomiczne, które składają się na ryzyko całkowite. Ryzyko systematyczne odnosi się do ogółu rynku, przez co nie może być kontrolowane (nawet częściowo) przez indywidualny podmiot. Ryzyko to wynika głównie z warunków ekonomicznych
• Ryzyko inwestycyjne


  Nieodłączny element każdej decyzji inwestycyjnej, odnosi się do możliwości poniesienia straty finansowej lub nieosiągnięcia oczekiwanych zysków z powodu zmienności warunków rynkowych lub nieprzewidywalnych zdarzeń
• Rodzaje ryzyka inwestycyjnego


  • Ryzyko systematyczne
  • Ryzyko specyficzne
• Ryzyko systematyczne


  • Istotny wpływ na poziom ryzyka mają czynniki makroekonomiczne i mikroekonomiczne
  • Odnosi się do ogółu rynku, przez co nie może być kontrolowane (nawet częściowo) przez indywidualny podmiot
  • Wynika głównie z warunków ekonomicznych kraju i gospodarek światowych
  • Ingerować na jego poziom mogą jedynie rządy, parlamenty, banki centralne
• Ryzyko specyficzne


  • Można wyeliminować stosując dywersyfikację portfela inwestycyjnego
• Rodzaje ryzyka systematycznego


  • Ryzyko stopy procentowej
  • Ryzyko walutowe
  • Ryzyko rynku
  • Ryzyko siły nabywczej
  • Ryzyko polityczne
  • Ryzyko wydarzeń
• Rodzaje ryzyka specyficznego


  • Ryzyko niedotrzymmania warunków płatności
  • Ryzyko zarządzania
  • Ryzyko biznesowe
  • Ryzyko finansowe
  • Ryzyko bankructwa
  • Ryzyko płynności rynkowej
  • Ryzyko zmiany ceny
  • Ryzyko reinwestowania
• Dywersyfikacja


  Strategia inwestycyjna mająca na celu zmniejszenie poziomu ryzyka przez inwestowanie w różne działalności, których stopy zwrotu są mniej niż absolutnie dodatnio skorelowane
• Budowa portfela inwestycyjnego


  • Strategia inwestycyjna, w której inwestorzy alokują swoje środki finansowe w różne aktywa lub instrumenty finansowe w celu dywersyfikacji ryzyka i maksymalizacji potencjalnych zysków
• Sposoby ograniczania ryzyka


  • Unikanie ryzyka
  • Działania prewencyjne
  • Przenoszenie ryzyka na inne podmioty
  • Hedging
• Wskaźnik beta


  Miara ryzyka systematycznego (ryzyka rynkowego) inwestycji w stosunku do rynku ogólnego
• Odchylenie standardowe


  Miara zmienności cen inwestycji w określonym okresie czasu
• Analiza wrażliwości


  Pozwala na zrozumienie, w jaki sposób zmiany w różnych czynnikach mogą wpływać na wyniki inwestycji