inwestycje w

• kiedy zaczęło się inwestowanie?

  Dawno. Już Majowie (ziarna kakaowe) chodziło nie o kasę, a o przedmioty lub zwierzęta

  Od czasów starożytnych, tabliczki klinowe w Mezopotamii - na nich spisano księgi rachunkowe rodzin bankierów udzielających oprocentowane pożyczki
• dlaczego chcemy inwestować?

  mamy nadzieję na zysk

  bezpieczeństwo finansowe - na wypadek nieprzewidzianych zdarzeń

  niezależność finansowa - nie poleganie na innych w przypadku trudności finansowych

  gromadzenie majątku

  osiąganie celów - np. zakup domu, samochodu lub podróż bez konieczności pracy przez całe życie
• DEFINICJA INWESTYCJI

  1. Ciągłe angażowanie zasobów w celu osiągnięcia późniejszego zysku.
  2. Rezygnacja z bieżącej konsumpcji na rzecz przyszłych i niepewnych korzyści
  3. Aktywa utrzymywane przez jednostkę w celu uzyskania korzyści ekonomicznych ze wzrostu wartości tych aktywów
• Skąd wiedzieć w co inwestować?

  historia rynku, trendy (analiza przyszłości)

  eksperci

  telewizja

  śledzimy wskaźniki:

  wzrost PKB

  spadek stopy inflacji

  spadek deficytu budżetowego

  spadek długu publicznego

  wzrost dodatniego salda bilansu handlowego

  wzrost dodatniego salda bilansu płatniczego

  spadek stopy bezrobocia -1 git, 2 nie masz pracowników

  obniżenie stóp podatkowych

  zmniejszenie udziału polityków w decyzjach gospodarczych

  spadek roli związków zawodowych

  spadek znaczenia populistycznych partii politycznych

  uchwalenie aktów prawnych powodujących większą elastyczność rynku pracy
• CZYNNIKI OSOBISTE WPŁYWAJĄCE NA SKŁONNOŚĆ DO INWESTOWANIA

  1. wysokość dochodów
  2. poziom konsumpcji
  3. wiek - starsi mniej bo się boją
  4. płeć - mężczyźni bardziej skłonni do ryzyka
  5. czynniki psychologiczne
• ZARZĄDZANIE

  zbiór działań zmierzających do osiągnięcia określonego celu związanego z interesem (potrzebą) danego przedmiotu zarządzania, realizowanych w następującej sekwencji: planowanie, organizowanie, przewodzenie, kontrolowanie
• OBIEKTY ZARZĄDZANIA

  • podmiotami
  • domeną/obszarem
  • obiektowe
• ZARZĄDZANIE INWESTYCJAMI

  proces zarządzania pieniędzmi (synonimy: portfelem, aktywami)
• PROCES ZARZĄDZANIA INWESTYCJAMI

  Na proces zarządzania inwestycją składają się następujące główne działania:

  • wyznaczanie celów inwestycyjnych
  • ustalanie polityki inwestycyjnej
  • wybór strategii inwestycyjnej
  • budowanie i monitorowanie portfela
  • pomiar i ocena wyników inwestycji
• Dlaczego boimy się inwestować?

  strata pieniędzy

  losy firmy

  zamrażamy środki na długi czas

  duże ryzyko

  skutki nieodwracalne

  wydatkowanie znaczących środków
• INWESTYCJE - GŁÓWNE CECHY:

  • konkretny termin realizacji - czas
  • konkretne nakłady przeznaczone na inwestycje
  • konkretne korzyści danej inwestycji - zwrot
  • szczególne ryzyko towarzyszące realizacji inwestycji
• Klasyfikacje inwestycji:

  • Obiekt/przedmiot
  • Finansowe:
  • Akcje: reprezentują własność spółki, dają prawo do zysków spółki i np. głosowanie w sprawie przyszłości spółki
  • Obligacje: reprezentują pożyczkę od inwestora dla firmy lub agencji rządowej
  • Depozyty bankowe
  • Bony skarbowe
  • Rzeczowe:
  • Budynki
  • Maszyny
  • Środki transportu
  • Zapasy/surowce
  • Niematerialne i prawne:
  • Kapitał intelektualny
  • Patenty
  • Licencje
  • Znaki towarowe
  • Wydatki na zakup towarów do celów badawczo-rozwojowych lub reklamy
  • Marki
  • Czas:
  • Inwestycje długoterminowe
  • Inwestycje krótkoterminowe
  • Cel inwestycji:
  • Odtworzeniowe: zepsuło się i nowe
  • Modernizacyjne: ulepszenie
  • Rozwojowe: nowa firma, nowy rynek
• INWESTOR

  wyznaczanie celów inwestycyjnych rozpoczyna się od dokładnej analizy celów inwestycyjnych przedmiotu
• INWESTORZY INSTYTUCJONALNI

  • fundusze emerytalne
  • instytucje depozytowe
• KLASYFIKACJA INWESTYCJI

  Kryteria podziału inwestycji:

  • przedmiotowe
  • czasu realizacji i eksploatacji
  • wielkości zaangażowania kapitału (duże, średnie, małe)
  • miejsca realizacji
  • współzależności projektów
  • wyboru źródła finansowania
  • sposobu realizacji
• Inwestycje rzeczowe stanowią pewną alternatywę dla inwestycji finansowych i obejmują dobra materialne, takie jak nieruchomości, złoto czy dzieła sztuk.
• Niektórzy autorzy wyróżniają 4 kategorie inwestycji z czego dwie uznać można za inwestycje rzeczowe.

  Formami inwestycji we własność są m.in:

  • inwestowanie w ruchomości (dzieła sztuki, metale szlachetne, biżuteria, stare monety, znaczki, etc)
  • inwestowanie w nieruchomości (posiadłości ziemskie, obiekty przemysłowe, sklepy, biura, magazyny, etc.)
• Tradycyjne inwestycje rzeczowe są formą przedsięwzięć gospodarczych polegającą na powiększaniu zasobów majątku rzeczowego trwałego, w wyniku podjęcia procesu inwestycyjnego (do tego typu przedsięwzięć zaliczyć można w szczególności inwestycje w tereny, maszyny i budynki, zapasy, usługi zewnętrzne)
• Jak zaczynamy działalność to mamy inwestycje założycielskie, a wraz z rozwojem - następcze
• CEL INWESTYCJI

  • inwestycje odtworzeniowe (zastępcze)
  • inwestycje modernizacyjne (racjonalizujące)
  • inwestycje rozwojowe
• INWESTYCJE ODTWORZENIOWE

  • Inwestycje odtworzeniowe (reinwestycje) polegają na wymianie starych i wyeksploatowanych urządzeń na nowe - na tym samym poziomie. Dzięki takim inwestycjom mogą utrzymać produkcję na stałym poziomie.
• INWESTYCJE MODERNIZACYJNE

  • modernizacyjna - której zadaniem jest obniżenie kosztów produkcji danych wyrobów (poprawa efektywności ekonomicznej działalności przedsiębiorstwa)
  • ważną cechą tego typu inwestycji jest także uwzględnianie aspektu poprawy jakości funkcjonowania całej organizacji lub jej poszczególnych elementów. W literaturze występują one w powiązaniu z inwestycjami odtworzeniowymi, ze względu na możliwość ich współwystępowania podczas działań naprawczych
  • wymiana urządzeń na linii produkcyjnej
  • modernizacja budynku
• INWESTYCJE ROZWOJOWE

  ich zadaniem jest zwiększanie mocy produkcyjnych danej jednostki gospodarczej, świadczenie usług oraz podnoszenie jakości wytwarzanych usług

  do tej grupy można zaliczyć także powstawanie nieistniejących wcześniej ośrodków produkcyjnych i mogą to być nowe przedsiębiorstwo, oddziały

  w wyniku tego rodzaju inwestycji mogą powstawać również obiekty służące do wytwarzania wyrobów dotąd nie produkowanych przez dane przedsiębiorstwo
• INWESTYCJE W STRATEGII PRZEDSIĘBIORSTWA

  • decyzje inwestycyjne odgrywają istotną rolę w dalszym funkcjonowaniu i rozwoju przedsiębiorstwa, co powinno skutkować poprawą jego pozycji konkurencyjnej
  • celem działań podejmowanych w procesie zarządzania przedsiębiorstwem powinno być dążenie do maksymalizacji dochodów jego właścicieli oraz wzrostu wartości rynkowej przedsiębiorstwa
  • projekty inwestycyjne są realizacją strategii inwestycyjnej przedsiębiorstw
  • decyzje inwestycyjne są odpowiedzią/realizacją celów strategicznych przedsiębiorstwa
• TYPY DECYZJI

  Dwa rodzaje decyzji:

  decyzje eliminacyjne - związane są z poszukiwaniem odpowiedzi na pytanie, czy rozpatrywane warianty projektu spełniają ustalone wcześniej warunki akceptacji, np. czy okres zwrotu nakładów będzie krótszy od zakładanego przez zarząd spółki

  decyzje selekcyjne - polegają na wyborze jednego lub kilku z dopuszczalnych wariantów projektu inwestycyjnego. Pod uwagę mogą być brane inwestycje wysoce konkurencyjne względem siebie, np. zakup maszyny A, B lub C. Wybór maszyny B zostanie dokonany w wyniku decyzji typującej.
• Proces inwestycyjny to cykl rozwojowy projektu inwestycyjnego, rozpoczynający się od pierwszych wydatków pieniężnych i kończący się ostatnimi wpływami z tytułu likwidacji obiektu. Może być rozumiany szeroko jako "czas życia projektu", obejmujący prace przygotowawcze, realizację, eksploatację inwestycji i likwidację.
• Process inwestycyjny

  Kompleks stale powtarzających się działań ludzkich, zmierzających do zaspokojenia określonych potrzeb przez uzyskanie obiektów majątku trwałego
• Process inwestycyjny

  Proces gospodarczy, obejmujący uporządkowany zespół działań w ściśle określonym miejscu i czasie oraz transformacja dóbr materialnych i zasileń energetycznych w zdarzeniu, niezbędne do tworzenia, modernizacji bądź wymiany obiektów majątkowych, zgodnie z decyzją inwestycyjną oraz wynikającymi z niej ustaleniami dokumentacji projektowo-kosztorysowej
• Process inwestycyjny

  Ogół czynności podejmowanych przez podmioty działające i zdarzeń związanych z tworzeniem i powiększaniem środków trwałych (elementów majątku trwałego)
• CECHY PROCESU INWESTYCYJNEGO

  • określony przebieg - proces inwestycyjny składa się z określonej sekwencji działań i zdarzeń
  • powtarzalność ciągu czynności
  • określony (ograniczony) horyzont czasowy
  • nieregularność - proces inwestycyjny wraz z osiągnięciem założonego celu przestaje istnieć
  • ryzyko i niepewność - procesy inwestycyjne realizowane są w warunkach niepewności i ryzyka
• Cykl procesu inwestycyjnego można podzielić na pięć zasadniczych faz:

  • faza 1 - inicjatywa inwestycyjna
  • faza 2 - przygotowanie inwestycji (faza przedinwestycyjna)
  • faza 3 - realizacja inwestycji
  • faza 4 - eksploatacja inwestycji (faza operacyjna)
  • faza 5 - likwidacja inwestycji
• FAZA 1

  Pierwszym krokiem niezbędnym do zainicjowania procesu inwestycyjnego jest pomysł, wizja odnośnie do możliwości ulokowania kapitału. Inspiracją do lokaty kapitału finansowego w obiekty majątku trwałego mogą być:

  • wyniki badania rynku
  • urzeczywistnienie myśli ludzkiej jako patentu, know-how, itp.
  • dobra koniunktura na rynku
  • inne przesłanki o charakterze ekonomiczno-finansowym, handlowym, techniczno-produkcyjnym
• FAZA 2

  Faza przygotowania inwestycji, określana często jako faza przedinwestycyjna obejmuje cztery zasadnicze etapy:

  • identyfikację możliwości inwestycyjnych - studium możliwości (opportunity studies)
  • wstępną selekcję projektu - studium przedrealizacyjne (prefeasibility studies)
  • formułowanie ostatecznej wersji projektu - studium ostatecznej wersji projektu (feasibility studies)
  • ocenę projektu i decyzję inwestycyjną - raport oceniający
• STUDIUM MOŻLIWOŚCI

  Identyfikuje potencjalne inwestycje i proponuje projekty do dalszej analizy. Może mieć charakter ogólny, obejmując badania dotyczące regionu, branży i zasobów, lub specjalistyczny, koncentrujący się na specyficznych problemach związanych z danym rodzajem inwestycji.
• STUDIUM PRZEDREALIZACYJNE

  W tym etapie istotne jest ogólne przedstawienie kluczowych aspektów projektu inwestycyjnego lub możliwości inwestycyjnych, w tym:

  • Analiza rynku i popytu.
  • Nakłady materiałowe.
  • Lokalizacja obiektu.
  • Aspekty techniczne i ekonomiczne związane z technologią, wyposażeniem, pracami inżynieryjnymi, budowlanymi, instalacyjnymi, organizacją i zarządzaniem.
  • Kwestie finansowe, takie jak nakłady inwestycyjne, źródła finansowania, koszty operacyjne, rentowność i ryzyko projektu.
• FAZA REALIZACJI

  Składa się ona z pięciu zasadniczych etapów, tj:

  • etapu przygotowania projektu technicznego i planu realizacyjnego
  • etapu negocjacji i zawierania umów
  • etapu budowy obiektu
  • etapu szkolenia kadr
  • etapu oddania inwestycji do eksploatacji
• Całość opracowania powinna obejmować

  • genezę projektu
  • przewidywane przychody ze sprzedaży
  • opis rynku z wyodrębnieniem powiązań z zagranicą
  • charakterystykę produktu bądź usługi
  • zapotrzebowanie na czynniki wytwórcze
  • pracę - zapotrzebowanie na pracowników odpowiedniej specjalności, ich przeszkolenie, etc.
  • ziemię - niezbędny teren, lokalizację
  • kapitał - zapotrzebowanie na surowce, półprodukty
  • przygotowanie i harmonogram realizacji projektu
  • kontraktowanie wykonawców: projektu technicznego, realizacji robót inżynierskich, realizacji robót budowlanych, realizacji robót instalacyjno-montażowych, etc.
  • analizę finansową
  • analizę ekonomiczno-społeczną projektu
• FAZA EKSPLOATACJI INWESTYCJI

  faza operacyjna - składa się dwóch zasadniczych etapów:

  • etap wstępnej eksploatacji inwestycji
  • etap właściwej eksploatacji inwestycji.
• W literaturze przedmiotu źródła finansowania najczęściej postrzegane są:

  • poprzez pryzmat ich własności, tj. wyodrębniane są środki własne i obce
  • poprzez pryzmat pochodzenia/powstania kapitału, gdzie jako główne czynniki wyodrębniane są wewnętrzne i zewnętrzne źródła finansowania
  • poprzez ich kombinację, gdzie jako pierwszoplanowe wskazuje się pochodzenie majątku, a drugoplanowe ich własność
• Przy wyborze źródeł finansowania planowanego przedsięwzięcia inwestycyjnego przedsiębiorstwa często korzystają z więcej niż jednego źródła pozyskiwania